环球速读：可转债融资规模处于高位 占再融资比例有所提升

今年以来，上市公司发行可转债融资规模整体处于高位，占再融资金额比例呈上升趋势。业内人士表示，可转债融资规模及占比均有一定提升空间。

规模不断扩大

数据显示，截至10月25日收盘，今年以来405家上市公司再融资规模合计约8465.2亿元。其中，260家公司通过增发募集资金合计约5321.67亿元；7家公司通过配股募集资金合计约567.18亿元；112家公司通过发行可转债募集资金合计约2191.06亿元；26家公司通过发行可交换债募集资金合计约385.32亿元。发行可转债募集资金占比达到25.88%。

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近年来，A股公司通过发行可转债募集资金占再融资市场的比重呈逐年递增的趋势。2021年，695家公司再融资规模合计约12752.41亿元。其中，127家公司通过发行可转债募集资金合计约2743.85亿元，占比为21.52%。2020年，669家公司再融资规模合计约11983.1亿元。其中，206家公司通过发行可转债募集资金合计约2475.25亿元，占比为20.66%。2019年，457家公司再融资规模合计约12891.83亿元。其中，106家公司通过发行可转债募集资金合计约2477.82亿元，占比为19.22%。

在此之前，A股公司通过发行可转债募集资金规模以及占比均处于较低水平。2015年至2018年，可转债融资金额分别为93.8亿元、226.52亿元、602.83亿元和1073.1亿元。

允泰资本创始合伙人付立春对中国证券报记者表示，可转债市场逐渐走向成熟，规模不断扩大。未来，可转债融资规模以及占比都有一定提升空间。可转债既有债权属性也有股权属性，具备一定的灵活性。在二级市场波动较大时，投资可转债的优势更加明显。

投行人士王骥跃对中国证券报记者表示，市场对可转债的认可度不断提高，发行可转债的上市公司越来越多。相对于非公开发行，可转债的发行难度相对更低，并受到投资者的追捧，同时上市公司大股东参与认购的积极性较高。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林对中国证券报记者表示，由于存在转股权，可转债的利率设置普遍较低，融资成本整体可控。未来如果公司股价上涨，部分投资者会选择转股，企业还款压力会相应下降。

大额融资频现

近期，紫金矿业等行业头部公司的可转债融资事项引发市场关注。

根据紫金矿业公告，公司拟发行可转换公司债券募资不超过100亿元，用于收购山东海域金矿30%权益以及安徽沙坪沟钼矿等项目。本次发行的可转换公司债券的存续期限为自发行之日起6年。

今年以来，通过发行可转债募集资金超过百亿元的上市公司数量较多，其中包括不少行业头部公司。

一些公司向股东优先配售。公告显示，通威股份于2022年2月24日公开发行了12000万张可转换公司债券，发行总额120亿元，采用向原A股股东优先配售的发行方式，原A股股东优先配售后余额部分(含原A股股东放弃优先配售部分)向社会公众投资者发售，认购金额不足120亿元的部分由中信建投证券与华泰联合证券包销。募集资金扣除发行费用后拟用于乐山二期高纯晶硅项目、包头二期高纯晶硅项目、15GW单晶拉棒切方项目，并补充流动资金。

从行业角度看，在已完成可转债募资的112家公司中，化工行业有15家公司，计算机、通信和其他电子设备制造业有12家公司，专用设备制造业有10家公司。

从发行可转债募集资金用途看，多数企业用于项目扩产。以恒逸石化为例，公司公开发行可转换公司债券募集资金总额不超过30亿元(含30亿元)，扣除发行费用后将全部用于年产50万吨新型功能性纤维技术改造项目和年产110万吨新型环保差别化纤维项目。

关键词： 募集资金 发行可转债 上市公司 可转换公司债券 融资规模