世界经济在“滞胀”中走向“弱衰退”

全球通胀持续高企 增长前景分化严重

【年终特稿②】世界经济在“滞胀”中走向“弱衰退”

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种种迹象表明，“后疫情”时代，世界经济的基础已悄然嬗变，正进入高通胀、低增长、高风险、碎片化的全新周期，需未雨绸缪，提前谋划应对。

2022年的世界经济就像染疫的病人：一方面，“高烧”不断，全球通胀飙升，创数十年新高；另一方面，“阴阳”不定，市场大幅震荡，增长动能持续流失。展望来年，世界经济新旧挑战叠加，“弱衰退”势头难阻。

经济滞胀分化

2022年，在地缘冲突、通胀高企、货币紧缩、疫情反复等多重不利因素的叠加冲击下，世界经济一波三折，在动荡、分化和高通胀中大幅走低。

一是增长放缓。第一季度，世界经济挟上一年度高速反弹之势，取得较好开局，但美国经济突然降速，留下不祥先兆。第二季度，全球经济开始转弱，据经合组织（OECD）预估，该季度世界经济环比增速降至-0.1%，其中，占全球经济接近八成的二十国集团（G20）整体降至-0.3%。第三季度，由于疫情暂时缓解以及美国出口增加，中、美两国经济快速反弹，带动世界经济止跌回稳，其中G20增速反弹至1.3%；但同时，在能源危机、通胀加剧等因素冲击下，英国、日本、荷兰、希腊、芬兰、土耳其、智利等国家转入零增长和负增长，又对冲了世界经济的部分向上动能。第四季度，随着欧洲多国开始衰退、美国私人消费与投资放缓，全球经济再度承压走低。世界综合经理人采购指数（PMI）11月份降至48，创近29个月以来最低，连续4个月在50以下徘徊，显示经济前景趋于黯淡。综合来看，全年经济增速约为3%左右，远低于上一年度的6%，低于潜在增长率。

二是通胀攀升。全球通胀持续走高，达到创纪录的水平。发达国家通胀整体创近40余年最高，OECD国家今年整体将达到9.4%。其中，美国在6月份达到9.1%，当前虽然有所下降，但仍在高位徘徊，全年预计为8%；欧元区通胀逐月升高，11月份达到10%。发展中经济体也创1999年以来的纪录，今年三季度达到11.0%，全年预计接近10%。

三是分化严重。由于各国疫情防控不一、政策起点不同，2022年各国经济明显不同步。俄罗斯、乌克兰以及东欧部分国家因冲突危机遭受重创，经济负增长；欧盟、日本、英国等在上半年复苏较快，但从下半年急转直下，普遍失去动能；美国在前两个季度连续负增长，但第三季度环比增长2.9%，暂时躲过衰退，全年将增长2%；亚洲新兴经济体则维持较强动能，中国、印度和东盟将分别增长3.3%、5.3%和 6.6%左右。

“弱衰退”特征凸显

2023年，导致世界经济放缓的因素并未消失，一些挑战可能激化，为全球经济复苏“添堵”：

通胀方面，据国际货币基金组织（IMF）预计，全球平均通胀水平将从2022年的8.8%，下降至2023年的6.5%左右，这远高于疫情前的通胀水平，将进一步侵蚀居民购买力，恶化各国收支。

货币政策上，尽管美、欧等主要经济体在2022年连续大幅升息425、250基点，但顽固的通胀问题并未解决，主要央行骑虎难下，或将被迫继续升息。

地缘政治方面，乌克兰危机前景不明，科索沃危机再度酝酿，美对华经济与安全围堵施压的“戏码”很可能继续上演，这意味着能源危机、粮食危机和供应链危机短期难以缓解。

债务方面，截至2022年10月，全球债务达到史无前例的近300万亿美元。随着经济持续放缓，利率不断攀升，60%以上的低收入国家濒临困境，或爆发大范围的债务危机，成为2023年世界经济新的“拦路虎”。

一些大型经济体经济疲软，将进一步拉低全球经济。美国经济动能明显走弱，在持续高通胀及连续加息下，消费者信心与投资者信心将持续下滑，出口也将因外需转弱趋于停顿。因此，2023年美国经济难言乐观，但因居民资产负债表仍较稳健，将能避免“硬着陆”，全年增速预计将放缓至0.5%左右。

欧洲问题严重，英、德、瑞典、芬兰以及东欧部分国家等将陷负增长，欧盟整体或跌入零增长边缘。拉美、非洲部分经济体也将陷入负增长或经济停滞困境。占全球经济大半壁江山的经济体增长动能萎缩，将使得2023年的世界经济大幅弱于2022年。

但世界经济也存在积极因素。疫情常态化及社会重新开放，有助激活消费投资，提振市场信心。主要经济体加息节奏放缓，全球金融紧绷状况将有所缓解。新能源、新基建等新产业蓬勃发展，为世界经济增添新动能。

亚洲新兴市场的逆势强劲增长，则是世界经济的最大希望所在。其中，印度、东盟经济在2022年增长6.6%、5.5%，2023年经济虽将有所降温，但仍可能实现5.7%、4.7%左右的中高速增长。沙特等中东经济体受益于全球能源短缺危机，2023年也将有不错表现。

随着市场信心重新聚集，增长动能不断增强，2023年中国经济将有超预期的表现，并带动周边、非洲和拉美经济发展。近期，国际机构纷纷上调对2023年中国经济增速的预测，如高盛、摩根斯坦利等近期将2023年中国经济增速的预测从4.5%左右，上调至5.2%以上，也显示国际社会对中国经济信心稳步提升。

综合各方面情况，预计2023年世界经济将能避免“硬着陆”风险，上半年或出现衰退，但下半年将有所支撑，全年将增长2%左右，呈现“弱衰退”特征。当前世界经济局势，既有上世纪70年代“滞胀”特点，又有1997、2008年金融危机的高债务、高泡沫和高杠杆特征，还具备战争年代突发外部冲击的特性。种种迹象表明，“后疫情”时代，世界经济的基础已悄然嬗变，正进入高通胀、低增长、高风险、碎片化的全新周期，需未雨绸缪，提前谋划应对。

（作者单位： 中国现代国际关系研究院研究员、金砖暨G20中心主任）

关键词： 世界经济 未雨绸缪 市场信心 中心主任