超额储蓄来源哪?如何转化?2022年人民币存款同比多增6.59万亿元
(相关资料图)
1月10日,人民银行发布的金融数据显示,2022年全年人民币存款增加26.26万亿元,同比多增6.59万亿元。其中,住户存款增加17.84万亿元。
相比2019年以来的数据(2019、2020、2021年分别为9.7万亿元、11.3万亿元和9.9万亿元),住户存款的超额储蓄规模达6万亿元左右。
超额储蓄如何来?天风证券研报认为,一方面,受收入下滑、收入预期转弱等因素影响,居民消费支出增速明显下滑,且同比降幅大于收入。另一方面,房企资金链问题和理财投资收益下行也造成居民部门减少了购房和理财等投资性支出,而这部分才是2022年超额储蓄的主要来源。
那么,进入2023年,超额储蓄如何转化?能否转化为消费呢?
民生宏观团队指出,2023年居民超额储蓄能否释放,关键在于居民能否走出压抑的风险偏好收敛状态。即决定居民超额储蓄能否释放的关键变量在于全社会风险偏好能否被有效激活,而非取决于简单的消费场景是否有所修复。
招商证券表示,2021年10月是本轮居民存款储蓄率和净储蓄增速的上行起点,主要源于地产调控政策下融资需求弱、疫情影响、货币政策宽松。但其称,2023年后高增的储蓄率有望见顶,目前正来到一个关键性的拐点。因2022年政策着力扩大内需,预计GDP增速回升至4.5%-5%,居民预期得到改善,同时疫情防控政策优化,居民消费将逐渐恢复。
另外,因去年资本市场和房地产市场大幅调整后,风险出清,今年超额储蓄会有一部分随着权益市场赚钱效应的恢复,流入至股票、基金和理财产品。招商证券认为,理论上2023年居民除了购房以外的消费和投资的增加额为1.63万亿元。其中,约有8000亿元将会用于投资(股票和基金),8000亿元左右用于消费的增长。天风宏观则预测,逾1万亿元规模的资金或将于今年重新配置入资本市场。
文/广州日报·新花城记者 林晓丽
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