高位接盘翻倍基 财通基金袁泽强任职56天最高亏超27% 焦点简讯

近日，财通基金新晋基金经理袁泽强引发市场热议，其6月11日履职至今仅56天，旗下两只基金任职回报最高亏损达27.05%，同类排名近乎垫底。这位刚从研究员晋升的新人高位接手两只前期大涨的翻倍基，恰逢AI硬件、科技赛道迎来深度回调，极致集中的持仓进一步放大净值回撤，交出一份颇具争议的任职开局答卷。

(资料图片仅供参考)

56天两只基金均亏超23%，同类排名垫底

公开资料显示，袁泽强于6月11日正式上任基金经理。同花顺iFinD数据显示，截至8月5日，袁泽强管理财通科创主题灵活配置混合（LOF）A、财通科技创新混合A共56天，任职回报分别为-23.59%、-27.05%，同类排名分别为2290/2348、5311/5380。

同花顺iFinD数据显示，目前袁泽强在管的仅有上述两只基金产品，A/C份额合并计算，在管基金总规模约72.58亿元。

高位接盘“翻倍基”，二季度规模暴增

值得注意的是，袁泽强并非接手两只无人问津的“烂摊子”，恰恰相反，他接手时两只基金刚经历了一轮暴涨。

6月11日，原基金经理张胤卸任，袁泽强同日接任。财通科技创新混合截至张胤离任时，年内净值增长率已达到85.64%，财通科创主题则为50.65%。截至二季度末，前者上半年净值增长率一度越过翻倍线来到117.57%，后者也达到68.49%。

净值快速上涨的同时，资金也集中涌入。按A、C份额合并计算，财通科技创新混合规模从一季度末的2.62亿元飙升至二季度末的67.35亿元，一个季度扩大至原来的约25.7倍；财通科创主题则从2.45亿元增至5.24亿元。

一只押光模块，一只押PCB

从两只基金的持仓结构上看，产品仓位高度集中于AI硬件赛道。其中财通科技创新混合重仓聚焦光模块产业链，截至今年二季度末，该基金的前十大重仓股分别为中际旭创、新易盛、太辰光、瑞可达、长芯博创、优迅股份、仕佳光子、源杰科技、天孚通信、长飞光纤光缆。该基金在二季度对中际旭创增仓46.49万股，使其成为第一大重仓股。

财通科创主题灵活配置混合(LOF)A则重点布局印制电路板（PCB）产业链，截至今年二季度末，产品前十大重仓股分别是沪电股份、深南电路、生益电子、东山精密、瑞可达、胜宏科技、立讯精密、鹏鼎控股、景旺电子、世运电路。

两只基金均以超80%的仓位集中押注于AI硬件赛道，一只聚焦光模块，一只聚焦PCB。在业内人士看来，这种极致化的持仓结构，在市场风格切换时放大了净值波动。仅以第一大重仓股沪电股份为例，6月30日收盘价为152.80元/股，一个月后的7月31日已跌至103.75元/股，单月跌幅约三分之一。

7月科技板块集体承压

袁泽强的遭遇，与A股科技板块在7月的集体深度回调密不可分。2026年7月，科创50指数单月下挫25.90%，从6月底的2207.86点跌至7月末的1635.96点，刷新该指数设立以来的最大月跌幅纪录。创业板指同期下跌23.00%，为近十年来的第二大月度回撤。申万一级行业方面，电子行业7月跌幅达34.72%，通信行业跌31.90%。

多家机构分析认为，拥挤度过高是本轮科技板块回撤的主要原因。截至2026年二季度末，主动偏股基金电子行业持仓占比升至约43%，通信行业占比约17%，两者合计近60%，均创2015年以来新高。

袁泽强管理的两只基金重仓光模块、PCB等硬科技赛道，恰好踩在了科技板块的历史高位。进入7月，行情迅速反转，财通科技创新混合A净值从6月末的2.5660元降至7月31日的1.4501元，单月下跌43.49%；财通科创主题A从3.9429元降至2.4690元，单月下跌37.38%。此前积累的涨幅在一个月内被大幅回吐。

事实上，与袁泽强有相似遭遇的新生代基金经理不在少数。6月16日成立的富国核心智选混合，截至7月31日回报已达-33.97%；恒越基金的吴海宁在6月10日上任后，54天内净值下跌了39.62%。全市场范围内，上半年收益翻倍的主动权益基金多达199只，到7月末仅剩2只仍在翻倍线之上，上半年的翻倍基7月以来平均回撤超30个百分点。

袁泽强：仍看好AI与光通信等科技赛道

公开资料显示，袁泽强为中国科学院大学电子与通信工程硕士。历任上海申银万国证券研究所有限公司助理分析师。2022年11月加入财通基金管理有限公司，曾任权益研究部研究员、权益公募投资部基金经理助理，现任权益公募投资部基金经理。他用了约三年半的时间从研究员晋升为基金经理。

尽管上任即遭遇大幅回撤，袁泽强近期依然看好AI与光通信等科技赛道。其在7月21日财通基金官微发布的文章中表示：“从全年的观点维度，虽然近期市场波动较大，但我们仍看好光通信和"光入柜内"的逻辑。我们认为光模块可能仍有一定上行空间，同时会持续在光通信内部挖掘新的优质标的，力争通过主线投资为投资者创造超额收益。”

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