多家民爆制品上市公司中期业绩亮眼 加大研发投入深耕电子雷管赛道

近日，A股民爆制品板块（按申万行业分类）上市公司陆续披露了2023年中期报告。整体来看，受上半年基建项目密集开工等因素带动，板块内企业业绩增幅十分亮眼。东方财富Choice数据显示，截至8月27日记者发稿，已披露半年报的7家公司中，有6家实现盈利增长。

《证券日报》记者以投资者身份致电保利联合，相关负责人表示，目前公司生产经营业务正常，今年以来公司的雷管、爆破服务订单量明显增长，主要应用领域包括矿山开发，以及修路、修桥等基建项目。

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东高科技高级投资顾问胡学灿向《证券日报》记者表示，上半年民爆制品板块业绩走高，主要原因系报告期内基建项目开工明显增多带来巨大市场需求，以及电子雷管凭借产品优势，替代效应显现。

下半年需求或进一步释放

按报告期内归属于上市公司股东净利润同比变动幅度来看，在上述6家上市公司中，有1家同比增长幅度超过100%，其余5家同比增长幅度在100%以内。

雪峰科技近日披露的半年报显示，报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润5.01亿元，同比增长12.89%，完成爆破服务1.88亿立方米，同比增长24%，土石方剥离0.43亿立方米，同比增长102%；工业炸药按照全年产能均衡释放组织生产，完成产量5.19万吨。

上述保利联合相关负责人表示，贵州地区山地较多，在推进基建项目工作时，经常遇到需要开山的情况，以及水利工程等项目建设同样需要用到爆破产品，上半年基建项目明显增多，为公司整体业务量增长提供了坚实基础。

北京社科院研究员王鹏在接受《证券日报》记者采访时表示，民爆行业与基建项目、矿山开采等产业关系密切，今年大量投资涌入基础设施建设领域，全国各地基建项目密集开工，民爆市场需求得到了快速释放，为民爆制品赛道企业业绩增长提供了有力支撑，也帮助民爆产业进入了高景气度区间。

未来民爆产业高景气度会否得到延续？上述保利联合相关负责人表示，预计下半年公司的民爆业务下游需求还会有一个冲刺的过程，大概率会好于上半年。

胡学灿对此表示赞同：“从供给端来看，在政策推动下，电子雷管正在替代传统工业雷管，预计随着电子雷管渗透率达到100%，将对已经布局该领域的民爆公司经营业绩产生积极影响。”

多家公司积极加大研发力度

《证券日报》记者梳理半年报发现，上述7家民爆制品板块上市公司上半年研发费用合计约3.84亿元，同比增长约11.87%。其中，有6家报告期内研发费用同比增长。多家公司在半年报中表示，公司正在积极提高研发投入，主要用于电子雷管产品及技术应用的研发。

在胡学灿看来，民爆制品类公司加大研发投入力度，与国家政策推动行业淘汰落后技术有关。同时，随着对工程爆破安全、节能、环保越来越高的要求，叠加民爆行业生产由“制造”向“智造”转变，研发投入增加也是必要的结果，“加大研发可以提升公司在相关方向解决项目问题的能力，提升核心竞争力，也有助于为行业高质量发展打下良好基础。”

据悉，电子雷管技术是在传统雷管基础上，结合现代微电子技术和信息技术形成的新一代电子爆炸器，其主要特点包括精度高、反应速度快、稳定性好、安全性强等。

雪峰科技在半年报中表示，公司是国家高新技术企业，成立了数码电子雷管芯片研发公司，报告期内，公司已经完成新建740万发/年电子雷管自动装配生产线项目、电子雷管脚线生产线项目成功投入试生产，试生产期间设备运行状况良好，公司电子雷管生产能力进一步提升，生产成本进一步下降。

雪峰科技相关负责人向《证券日报》记者表示，目前公司的电子雷管技术已经十分成熟，正在加大力度推广此项业务。

另据上述保利联合相关负责人透露，公司上半年的研发投入主要应用于电子雷管技术的研发工作，以及矿井下的应用研发等。

本报记者 李 正

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